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阿里上市后，期權(quán)背后的貓膩

阿里上市后<div id= ，期權(quán)背后的貓膩" src="/uploads/allimg/140922/091K351C-0.jpg" />

昨晚

，阿里終于上市了

，一大波期權(quán)也將逐步套現(xiàn)。現(xiàn)實(shí)中

，除了阿里之外

，從去年年末到現(xiàn)在，去哪兒

、58同城

、新浪微博、3G門戶

、獵豹

、聚美優(yōu)品、京東

、迅雷

、智聯(lián)招聘、9158

、迪信通等一大波公司紛紛成功上市

。

一直以來，很多人也認(rèn)為

，成功上市后員工將一夜集體暴富

，開好車，買大House

，迎娶白富美

，從此走向人生巔峰。但理想是性感的

，現(xiàn)實(shí)卻很骨感

。

近期，隨著這些上市公司的股票解禁期來臨

，員工們的期權(quán)可以套現(xiàn)

，老胡身邊的很多小伙伴都持有這些公司的股票。他們關(guān)心自己到底所獲得的財富有多少

？

可惜的是

，很多人對如何核算自己的股票期權(quán)是一頭霧水，今天

，老胡在此普及一下知識

。很多人認(rèn)為通過自己所持的股份數(shù)乘以當(dāng)前股票的價格，就是自己的財富了

，這是大錯特錯滴

。

1、員工期權(quán)價值=（單股票價值-行權(quán)成本）x股份-稅費(fèi)。

對于行權(quán)成本

，一般都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)行價

，如優(yōu)酷當(dāng)前給員工發(fā)放的期權(quán)的行權(quán)成本在每股1美元左右，發(fā)行價12.8美元

，基本行權(quán)成本很少

。

但有的公司給的行權(quán)價非常高，如視頻網(wǎng)站酷6當(dāng)年員工的行權(quán)成本為5美元左右

。當(dāng)時

，酷6股價卻低于2美元，所謂的期權(quán)價值已經(jīng)為負(fù)值

。也就是說期權(quán)財富為0

。

此外，對于期權(quán)價值的股份數(shù)

，一般員工會獲得幾千到幾萬股

。但公司發(fā)放的都是普通股，在美國上市的期權(quán)價值核算都要換成美股ADS

。

如

，已經(jīng)上市的企業(yè)中，優(yōu)酷：18普通股=1ADS股

；土豆：4普通股=1ADS股

；世紀(jì)佳緣：1.5普通股=1ADS股。換算后的價值都需要除以相應(yīng)基數(shù)

，實(shí)際價值縮水甚多

。

對于稅費(fèi)，根據(jù)美國稅法規(guī)定

，受益人持有股票的時間越長

，可享受稅收優(yōu)惠的力度越大。持有股票時間在12-18個月的

，稅率為28%

；超過18個月稅率20%。不滿12個月

，期權(quán)收益將作為普通收入繳納個人所得稅

，稅率最高達(dá)39.6%。

一般而言

，期權(quán)分為4年左右套現(xiàn)

，一些公司的員工期權(quán)兌現(xiàn)甚至交給了第三方中介公司來操作，期權(quán)價值再度被縮減

。層層盤剝之后

，真正能完全到員工腰包中的期權(quán)價值少的可憐

。當(dāng)然如果是高管就另當(dāng)別論

。

、下面講述一個具體的期權(quán)價值核算例子：

以一名入職公司近1年的員工的期權(quán)收益來估算，其持股4萬普通股

，行權(quán)成本0.4美元

，18普通股=1ADS股，當(dāng)前公司股價42美元

，若按照稅率20%來計算

，未來其真正獲得期權(quán)收益近6.2萬美元（40000份數(shù)／18＊42股價－0．4行權(quán)成本＊40000）＊（1-20％），折合人民幣近42萬元

。

具體因?yàn)槊總€公司的普通股和美股的轉(zhuǎn)換比數(shù)不同

，行權(quán)價不同，具體情況不盡相同

。每個人可據(jù)此進(jìn)行類推

。

最后再講述一下對于很多手里有期權(quán)但未上市的小伙伴們，他潛在的財富能有多少

。

“我已經(jīng)收到xxx公司的offer

，除了工資外，對方承諾給數(shù)千份期權(quán)

，此時加盟

，是否值得？”許多企業(yè)員工面對期權(quán)的橄欖枝都曾有過類似的困惑

。

對于已經(jīng)上市的公司員工而言

，其在乎的是期權(quán)價值的增漲；對上市途中或者未上市的公司員工而言

，他們關(guān)注期權(quán)是否能兌現(xiàn)以及期權(quán)價值的真正含金量

。

誠然，五六年前

，許多員工通過企業(yè)上市套現(xiàn)期權(quán)而暴富

，一夜間，有車有房

。但這只是極少數(shù)的個例

。

如今，一方面

，隨著通貨膨脹

，期權(quán)價值相對貶值。而背后的期權(quán)陷阱也讓許多員工有著重重顧慮

。

一般而言

，創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)公司的前五名入職員工可以拿到1%股份，前50名可以拿到0.1%，前500員工可以拿到0.01%級別

。

以一家互聯(lián)網(wǎng)公司上市的市值30億美元計算

，9成員工獲得萬分之一的股份為30萬美元。一般上市后股權(quán)會稀釋3倍

，稅后可拿到6萬美元

，分4年套現(xiàn)，每年價值是1.5萬美元

。

、通過押寶期權(quán)來求暴富，無異于一場賭注

，這一押寶需要押對行業(yè)

、企業(yè)和老板，也要押對時間點(diǎn)

，有多少員工能真正從開始就押對

？而且互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)想誕生一個30億美元市值的公司也并非易事。即使誕生了

，股價的波動也讓期權(quán)的含金量不斷波動

。‍

值得一提的是，期權(quán)協(xié)議里也有很多陷阱

，如普通A類股和ADS的比例

，期權(quán)種類，上市之后行權(quán)限制

。這些對多數(shù)員工而言

，在加盟前，乃至公司上市之前都沒法了解

。

“當(dāng)初公司以期權(quán)和美好明天為由

，我是降薪加入。公司口頭承諾入職一年后

，根據(jù)工作業(yè)績和表現(xiàn)

，來決定實(shí)際發(fā)放的股份數(shù)。但至今一年多過去了

，承諾的期權(quán)一直是一紙空文

。就算我現(xiàn)在辭職了，原來的對口工作機(jī)會也已經(jīng)失去

。”很多員工對于自己的空頭期權(quán)很是無奈

。

此外，如果去了將上市的公司

，短期內(nèi)的收益如果和預(yù)期及現(xiàn)實(shí)需求相差過于懸殊

，新入局者很難保持平穩(wěn)的工作狀態(tài)

。

現(xiàn)實(shí)中，包括京東

、優(yōu)酷

、土豆、迅雷等眾多互聯(lián)網(wǎng)公司

，都有眾多員工在上市前夕離職

，在期權(quán)套現(xiàn)前主動放棄

。

業(yè)內(nèi)一互聯(lián)網(wǎng)公司高管建議：“沒有人能真正確定一個公司未來能否成功IPO

。期權(quán)的價值，更多的是公司的激勵

，最終能套現(xiàn)多少

，取決于你對該公司前景的判斷和自己適應(yīng)新公司的把控。不要對期權(quán)太過于幻想

，保持平常心最重要

。”

原文鏈接：http://huxiangbao.baijia.baidu.com/article/29326

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